一、投资关注
◆　CEPA补充协议七签署  服务业进大陆明细化
　　《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》补充协议七签署仪式27日在政府总部新翼一楼会议厅举行。香港特区财政司司长曾俊华和国家商务部副部长姜增伟，会在特区行政长官曾荫权与其他嘉宾的见证下，签署CEPA补充协议七。签署仪式完毕后，曾荫权和姜增伟会分别发言。
    据悉，由于货物贸易已经几乎全面零关税，故焦点集中在服务方面，包括开放更多新的领域，及进一步简化申请CEPA的程序及投资便利化，让服务提供者更易打进大陆市场，但“CEPA已经过多轮发展，要开放的都开放了，很难会再给人重大惊喜，最多只能在细节上作出更多放宽”。
    消息人士又称，大陆和台湾正就两岸经济合作框架协议作讨论，相信也会参考CEPA的开放内容，若此刻CEPA开放过多，只会令台湾叫价更高，故商讨CEPA内容，不能只顾及香港利益，要兼顾两岸三地的形势。
    另外，特区财经事务及库务局局长陈家强26日在北京展开3天访问行程，并于27日与国家税务总局副局长王力，分别代表香港特区政府和中央政府签订《内地和香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》（安排）第三议定书。第三议定书把“信息交换条文”更新至经济合作与发展组织的2004年版本，即要求缔约双方在即使与本地税务无关的情况下，当收到信息交换请求后，进行信息交换。第三议定书签订后会待双方完成有关立法程序及经通知后才生效。
    在京期间，陈家强会与内地金融企业的领导层及政府官员会面，包括中国建设银行董事长郭树清、中国工商银行董事长姜建清、中国农业银行董事长项俊波和中国人寿总裁杨超，向他们介绍香港作为国际金融中心的最新发展，并会与中国人民银行副行长胡晓炼及中国香港（地区）商会代表会面。
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◆　经济合作与发展组织上调全球经济增长预期
　　经济合作与发展组织(OECD)在5月26日出版的半年度经济展望报告中表示，2010年和2011年全球经济增速将达4.6%和4.5%，高于此前预计的3.4%和3.7%的水平。其中，经合组织成员国2010年和2011年的经济增速预计为2.7%和2.8%，高于之前预估的1.9%和2.5%。
　　经合组织秘书长葛利亚表示，全球经济前景较为乐观，但巩固政府财政仍是许多国家的迫切任务和长期增长的基础；发达国家现在面临的最大挑战在于削减政府债务以及控制欧洲主权债务危机引起的金融市场不稳定。
　　此外，经合组织将中国、印度、巴西和俄罗斯2010年的经济增速分别由原来预计的10.2%、7.3%、4.8%和4.9%上调至11.1%、8.2%、6.5%和5.5%，并且预计上述四国2011年的经济增速分别为9.7%、8.5%、5.0%和5.1%。
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◆　中国或三季度加息  先于美国
　　花旗经济学家认为，人民币不会先于美元加息。人民币将在三季度加息，而美元将在明年二季度加息。
　　花旗集团全球首席经济学家Willem Buiter表示，人民币加息主要取决于两个因素，一是国内CPI水平，一是美联储加息频率。受当前欧洲债务危机影响，美元强劲升值、国内通胀压力降低，美联储加息压力也随之下降。
　　这改变了此前花旗预测的加息“顺序”。对此，Willem Buiter表示，由于国内CPI涨幅过大，第三季度可能超过4%，因此人民币很可能在第三季度加息；受到美元加息可能推迟的影响，人民币可能加息1~2次。如果中国经济GDP增长放缓，第二次加息有可能取消。
　　对于人民币汇率，Willem Buiter预计，今年内人民币升值幅度为1.9%。他认为，虽然人民币升值有可能于近期开始，但由于全球经济增长不确定性和最近美元大幅升值，中国可能更倾向于保持人民币相对稳定。欧洲的主权债务危机其实有助于减轻人民币升值的外部压力。
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◆　港交所李小加呼吁香港市场改革 再提延交易时段
　　港交所(00388)行政总裁李小加26日再度提出有关建议，呼吁香港市场改革，包括延长交易时段等。
　　据香港媒体报道，早前提出香港有需要检讨交易时段的港交所(00388)行政总裁李小加，26日出席上市公司商会活动时，再度提出有关建议，更以“戒奶”作比喻，指香港市场若要发展，便要考虑作出改革的需要。
戒奶作喻 “丢掉奶瓶才能长大”
　　李小加指出，交易所在技术基建、市场结构及结算平台等方面，都需要因应内地的机遇及国际的竞争而作出变化，方能不断发展：“像小孩子要开始吃固体食物了，就要拿走奶瓶，一开始虽然很不爽，很不舒服，但还是要把奶瓶丢掉才能长大。”
　　李小加笑言，很多市场参与者认为改革说易行难，但对于新来报到的他而言，“改革就很容易，因为新来的可以装作不知道以前的事。”除了延长交易时段外，李小加亦提出多项认为交易所要考虑检讨的措施，包括复行收市竞价、检讨持仓限额，以及推出匿名交易等。
倡藉人民币交易 吸投资者来港
　　另外，被问到如何提高港股成交额时，李小加认为，香港市场的规模较欧美市场为小，市场结构亦不尽相同，因此成交额较难一下子增加至可与这些市场比拟：“例如我们的大陆上市公司，很多还是有国有持股，或者有大股东，所以交易不多。”他又表示，香港可以乘人民币国际化之机，争取在5至10年内成为人民币衍生产品中心，并建立高效及先进的交易平台，以吸引投资者及上市公司来港交易。
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◆　保险投资港股范围扩大 蓝筹股概念股或先受惠
　　消息称保监会将调整险资投资港股范围，由原先只能投资红筹股和H股扩大至港股的主板股份，香港市场分析人士认为，如果消息确实，三个月后可能会有更多保险资金流入港股主板，蓝筹股和部分概念股或最受青睐。
　　多数市场人士认为，放宽保险资金投资港股的确有利于市场气氛，但是未必能改善近期港股市场的资金面状况，因为真正有资金流入并开始建仓，起码是几个月后的事。
　　中银国际研究部副总裁白韧表示，目前消息还未被完全证实，即使保监会确有此意，相信最快也要几个星期之后才会被保险机构逐步落实。他估计，资金流入香港应该是在两三个月后，但是否能改善港股资金面则还较难评估。“如果只有几百亿资金流入，可能只是很短期的影响”，他认为，“但如果流入的资金达到几千亿，则会是一个长期的利好。”
　　他认为，未来投资限制虽然放宽，但保险机构的投资策略较保守，可能主要会跟随MSCI指数成分股来投资，对于大盘、流通量大的蓝筹股是一个利好。另外，资金可能也会青睐如低碳经济、新能源等政策概念股。
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二、内情透视
◆　促粤港合作  香港立法会议员指港不可孤芳自赏
　　《粤港合作框架协议》签订近50天，香港立法会26日的会议就此问题展开辩论。议员促请特区政府尽早制定和执行框架协议的具体政策措施。有议员指，面对区域竞争，香港再不能“孤芳自赏”。
　　香港立法会26日举行每周例会，有议员就《粤港合作框架协议》提出，促请特区政府尽早制定和执行框架协议的具体政策措施，以建设由香港金融体系为龙头的金融合作区域，打造现代服务业季度，构建现代流通经济圈，发展兼备区域环境保护体系的绿色优质生活圈，以及支援港资企业拓展内地市场。
　　多名议员就相关议题发表意见。会计界的陈茂波说，面对区域竞争，香港再不能“孤芳自赏”，必须依靠内地支撑互补，希望政府能利用框架协议，协助专业界在内地设立办事处或参股内地专业服务。工业界的林大辉希望政府重视内地港资工厂加工模式的转变，革新税制，配合企业提升转型。
　　出席立法会的香港特区政府政制及内地事务局局长林瑞麟表示，框架协议是首份由国务院批准就粤港合作所签订的纲领性文件，凸显中央对两地合作成果的肯定，并为粤港双方合作清晰定位，明确香港国际金融中心的重要性，政府相关部门及驻粤办已不时接触，确保出台措施有利发展。
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◆　李嘉诚：选股要冷静 不要对未来经济悲观
　　长和系主席李嘉诚在股东会后表示，虽然近期发生欧债危机，但不要对未来经济前景太过悲观，由于环球化令全球经济的距离越来越小，一个小国发生问题，将会影响全国，所以呈现波动的情况是“一定会有”的。
　　李嘉诚未有直接评论股市，只称他自己在50年代已开始投资股票。他呼吁股民在选股时要保持冷静，要看重公司的盈利能力及市盈率。倘若企业的市盈率过高，投资者便应小心。
　　李嘉诚还就香港楼市发表看法，指出香港楼市是有需求的，并指“买楼”要区分自用及投资，呼吁置业者要重视自身的现金流水平，才决定是否入市。他指出，环球央行进行量化宽松的货币政策，接连推出救市措施，预期未来通胀一定会来，并指高通胀将对经济造成影响，并认为适度的通胀对整体经济有利。
　　而对于和记黄埔今年业务方面，李嘉诚表示有信心，相信今年表现可胜去年;不过就欧元近期回落，相信对集团零售业务有影响。和记黄埔此前公布，截至2009年12月底止全年业绩，股东应占溢利141.68亿元，较08年同期的126.81亿万元增长11.7%，每股盈利3.32元，拟派末期息每股1.22元;期内收益跌14%至3,005.49亿元。
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◆　中行希望H股再融资年内完成 计划仍未定
　　中国银行行长李礼辉在27日上午股东大会后表示，希望年内完成A+H再融资计划，其中400亿元人民币可换股债券将尽快发行，但H股融资计划则尚未定案。
　　李礼辉透露，刚刚获批的400元人民币A股可换股债券将尽快发行，他预料市场反应会不错。不过H股融资计划则尚未定案，也没有时间表。但他指出，希望今年之内能完成H股的再融资计划。
　　尽管内地大型银行再融资计划都已大体明朗，但原定H股配股集资的部分步伐却有所放缓。上周工商银行 (01398.HK)董事长姜建清也曾作出相似表述，指A股可转债已经落实，H股部分的集资方式和时间则仍为确定。他当时表示，希望选择“市场更稳定、更好”的时机，落实H股再融资。
　　市场人士指出，由于近期港股波动较大，无论新股还是上市公司再融资都受到一定影响。同时，由于农业银行近期在加快沪港两地IPO的速度，其它银行较大额的配股融资计划难免需要作出调整或暂时“让路”。
　　此外，外电报道称，中国银行因为年初贷款增长较快，在本周二人行发行的300亿元人民币一年期央票中，被要求购入其中超过200亿元人民币央票。李礼辉今天证实中行确实购入央票，但并未透露具体规模。他表示，中行人民币流动性较高，一直都持续购买央行票据，并不是受到硬性要求才购买。他还强调，中行将购买央票视作投资方式之一，是主动购买的。
　　李礼辉还指出，中国银行已按银监会的要求在检查地方政府平台的贷款，他认为目前中行的资产风险仍然可控。
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◆　ST东方航空今日起“脱帽”
　　戴了一年“ST帽子“的ST东方航空将于28日正式“摘帽”变回“东方航空”。
　　ST东航此前发布公告称，公司于今年4月19日向上海证券交易所申请撤销对公司股票交易实行的其他特别处理。目前，该申请已经获得上海证券交易所核准。
　　根据《上海证券交易所股票上市规则》，公司A股股票于2010年5月27日停牌一天，公司的A股股票简称自2010年5月28日起由ST东航变更为东方航空，公司A股股票的日涨跌幅限制也将由5%恢复为10%。
　　由于2008年创纪录的巨亏138.28亿元，资不抵债115.9亿元。导致公司2008年12月31日经审计的股东权益为负，根据相关规定，东航的股票交易于2009年4月17日起实行其他特别处理，即被戴上了ST的帽子。
　　不过，经过2009年政府注资以及内部改革，东航在2009年以及今年一季度都实现了盈利，其中今年的一季报净利润更是盈利7.7亿元，同比增长约18倍。资产负债率从超过115%下降到目前的95%左右，扭转了资不抵债的窘境。公司在2009年12月31日经审计的归属于上市公司股东权益也由负转正(为人民币31.04亿元)，因此，公司的股票交易被实行其他特别处理的原因已经消除。
　　不过，ST东航董事长刘绍勇还是用“走出谷底，但还没有走出低谷”来形容目前公司的状态，认为目前公司面临的内外部环境的挑战还很多，包括火山灰等突发性事件和全球经济不确定性对航空业的影响，资产负债率依然比较高，人员方面结构矛盾依然突出，运作成本依然比较高等等。
　　刘绍勇说，今年东航将继续通过争取政府支持，寻求战略投资者，或者内部的资产重置等方式以进一步降低负债率，并且继续整合内部资源，包括货运、人力资源、市场结构、飞机机型结构调整等。并将在坚持以上海为中心的枢纽网络型战略的基础上增加国际航线的比重，希望国际航线和国内航线的收入比逐渐从3：7变为4：6。
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◆　平安团队接管深发展纽曼时代正式终结
　　深发展25日发布董事会决议公告称，该行董事会同意法兰克·纽曼辞去该行首席执行官、董事长和董事职务，聘任原平安银行行长理查德·杰克逊为该行行长，选举深发展原行长肖遂宁为该行董事长，纽曼将担任该行高级顾问至今年12月。
　　上述任命尚需6月17日深发展股东大会批准及银监会任职资格核准后方能生效，分析人士指出，平安集团此次对深发展的整合方式，与当年对深圳市商业银行的整合方式十分类似，深发展最终极有可能与平安银行合并成一家银行。
　　东方证券保险业分析师王小罡表示，平安的动作非常迅猛和高效，增加其在董事会中的席位就是增加平安的投票权，而投票权的背后就是平安的话语权，通
　　过在人事上一系列的重新任命，平安对深发展的控制力将大大增加。
　　“平安集团未来或进一步注资平安人寿，进而使其对深发展的控股权达到50%甚至更高，实现绝对控股，最终将平安银行与深发展合成一家的可能性非常大”，王小罡分析。
　　对于双方具体的整合方式，平安集团副董事长孙建一今年曾表示，“最后就是变成平安控股或者成为大股东的一种方式”，这十分容易让人联想到当年平安对深圳市商业银行的整合。
　　不过平安集团新闻发言人盛瑞生近日亦曾多次公开表示，对于深发展的整合方案尚未有定论，是否会整合成一家也需视情况发展而定。
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◆　中铁建指旗下房地产项目无地王
　　中铁建(01186)在09年业绩补充资料中表示，房地产市场波动的情况下，公司旗下地产项目风险依然可控，没有一个是“地王”。
　　中铁建在2009年度业绩补充资料中表示，内地房地产市场将面临更为复杂的市场和政策环境，房地产市场不排除在整体稳定的情况下出现阶段性和局部的波动，但2010年房地产投资对拉动经济发展依然有重大影响。
　　近几年中铁建获取的地产项目，土地价格相对合理，风险可控，没有一个是“地王”。所以，受宏观政策和市场的影响较小。各项目目前均进展顺利，均按照约定的时间如期开工建设和开盘销售。
　　另外，有关2009年的坏账准备数据，中铁建做出进一步解释。2004、2005年应收重庆宏声远景款项共计800万元，但仍未支付。2007年中铁建将该笔应收款项全额提取作坏账准备。2009年，宏声远景以房屋转让形式抵偿了这部分债务，按照可回收金额当期转回坏账准备800万元。
　　中铁建2007年、2008年度对西安海星原值为1.13亿元的其它应收款资产计提减值准备共计5600万元，2009年上半年计提了减值准备3400万元。由于公司对该债权向法院进行起诉，至报告期末法院已判决对方转让部分房产予以偿还。因此，2009年按照可收回金额冲回了减值准备8200万元。
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三、个股点评
◆　昆明机床：建议趁低吸纳
    公司产销机床系列产品及配件，计算机信息产品，高效节能产品，光机电一体化产品，开发高科技产品，自有技术转让、服务及咨询业务，产品可广泛用于造船、风电设备、大型冶金、电力设备等受国策扶持的行业。
　　于工程机械、汽车等下游行业在国家政策扶持下，销量持续上升，而这些企业为应付市场所需，正致力扩充产能，令机床需求大增，对昆机提供有利的经营环境，按中国会计准则，公司首季淨利润，按年升57.6%至4,303 万元人民币，期内营业收入按年升48.3%至3.5 亿元人民币。期内新增合同金额2.33 亿元。
　　去年原材料价格下跌，令昆机毛利轻微上升，今年原材料有转升趋势，或对盈利构成压力，若原材料升幅轻微，料在行业复甦的大前提下，问题应该不大，建议投资者趁低吸纳。
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◆　百丽国际：可伺机吸纳
　　集团业务与旗下品牌均极为多元化，另外，其网点几乎覆盖全国各地，截至去年底，百丽自营零售店数目达 9,612间，远胜对手达芙妮 00210.HK 的3,363间。
　　近日中央推出新疆政策，“十二五”期间达到两万亿元人民币，目标是及至2015年，新疆的国民生产总值可以与全国看齐，於新疆也有107间分店的百丽无疑可以分一杯羹。
　　百丽近年积极整合，於收购森达、妙丽及美丽宝的同时，又出售Fila予安踏体育 02020.HK ，
　　去年收入增长10.7%至197.6亿元人民币，纯利则升26%至25.3亿元人民币，表现大幅优於达芙妮20.1%的盈利跌幅。其股价已从高位大幅回调逾2成，现时预测市盈率仅为21.3倍，虽高於达芙妮的16.1倍，但於基本因素支持下，仍为非常合理水平，不妨伺机吸纳。
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◆　SPDR金ETF：表现紧随金价
    虽然金价近日走势反覆，但无损投资者对投资黄金的热情，全球最大黄金上市交易基金--SPDR金ETF 02840.HK 的持金量持续创下纪录新高，增加至1236.89吨。
　　经过一轮整固後，市场对货币信心持续偏低，通胀忧虑支撑下，金价仍有望上试历史高位，黄金ETF的表现紧随金价，在波动市况中可算是较稳健的选择。
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◆　中亚能源：超卖将见反弹
　　中亚能源(00850)过去一年，累积升幅逾七倍，这次跌市中，同样难幸免于难，股价出现较显著的回落。该股近期动作多多，进行颇多收购合并以壮大业务。
　　最近，中亚又以两亿港元向北京宝通昊业收购内蒙古海拉尔油田莫达木吉区块勘探，以及开采油气项目五成二参与权，根据初步储量报告评估，已发现在该区块周边地区，地质结构和地质勘探与已探明的储量有密切关系，估计莫达木吉区块总资源约九千万吨，以及潜在可开发资源约三千万吨(即约二亿三千多万桶石油)，据称目前的储量勘探估计较预期更佳。
　　年前该公司在突尼西亚的油田勘探前期工作，目前已进行得如火如荼，如无意外应可在今年六月下旬正式钻探，倘若勘探成功，股价应大有刺激。
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◆　大唐：拓核电更上层楼
    据大唐发电发布公告表示，拟非公开发行至多10亿股A股，拟募资金数额不超过80亿元，资金投向主要包括内蒙古和阜新两个煤制天然气项目38.14亿元，福建核电项目12.23亿元以及偿还银行贷款17亿元等。发电及能源业务更上层楼，盈利前景值得看高一线。
　　大唐较早前宣布，旗下全资子公司能源化工公司将共斥约百亿元人民币投资两煤制气项目，也因为投入的资金颇巨，适逢金融市场气氛转弱，投资者担心项目可能为集团带来很大的财务压力，都对该股过去一段时间的走势构成不利。如今集团筹集资金已告明朗化，应有利已低残的股价借势反弹。
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◆　昆仑：获母公司支持  有可为
　　中石油(0857)是于08年8月正式成为昆仑的母公司，其后即获前者多次注入资产，最新的注资是本月中向中石油收购江苏液化天然气公司55%股本权益，作价为5亿元人民币。
　　据悉，江苏液化天然气从事液化天然气接收码头业务，包括接收、保存并重新气化液化天然气，交易完成，料有助提升昆仑拓展城市燃气、车用燃气及其他相关业务的能力。
　　另一方面，根据联交所资料显示，母公司中国石油于18日增持昆仑1,734万股或0.36%，每股作价9.9元，总值约1.72亿元，最新持股量增至54.19%。从现价与母公司的增持价相若也反映，该股回落至现水平，仍然引起管理层的关注。
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四、大行评级
◆　摩通：降基建股目标价，中铁升级增持
　　摩根大通表示，三大中资基建股过去一年平均落後国企指数40%，主要忧虑固定资产资投资放缓影响毛利。摩通则认为，由於楼市及出口占国内生产总值增长部份受压，故有需要维持基建开支。同时，强调市扬波动性持续上升，基建股可供防守投资机会。
　　基於估值伸延及盈测轻微调整，中铁 00390.HK 目标价由6.9元降至6.4元，评级由“中性”升至“增持”。
　　中铁建 01186.HK 目标价由13.6元降至12.2元，维持“增持”。中交建 01800.HK 目标价由8.6元降至6.8元，评级“中性”。
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◆　高盛：料联想超卖，买入看6.5元
　　联想 00992.HK 将於今日公布今年首季业绩(截至3月底止财年全年业绩)，高盛估计收入、经营毛利以及每股盈利符合预期，分别为37.4亿美元、0.6%及0.01港元，同时，期望联想展望次季增长。
　　股价自4月26日回落26%，相比MSCI中国跌14%，因市场近期忧虑Notebook ODM订单疲弱及宏观环境，不过该行相信联想前景仍健康。评级维持“买入”，目标价6.5元。
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◆　美林：降油价预测，微减中石油目标价至14.8元
　　美林将今年下半年油价预测，由每桶92美元，下调至78美元，因欧洲债务危机、预期欧元疲弱，以及非油组供应略高。然而，尽管经济活动强劲回升的可能性大大减少，该行对南欧之外经济复苏的广度保持谨慎乐观，将防止双底衰退局面出现。该行对明年及长期油价预测，仍维持每桶85美元及80美元。
　　该行建议投资者将焦点放在产能强劲增长股份，如中海油 00883.HK 。该行亦看好中石化 00386.HK ，因现时油价利好其营运。
　　基於下调油价预测，中海油今年每股盈测下调10%至0.96元，目标价由15.1元下调2%至14.8元。维持“买入”评级。
　　中石化今年每股盈测下调2%至0.67元人民币，维持“买入”评级，目标价7.9元。
　　中石油 00857.HK 今年每股盈测下调6%至0.68元人民币。维持“中性”评级，目标价9.6元。
　　昆仑能源 00135.HK 今年每股盈测下调11%至0.47元人民币，目标价微降0.9%至11.1元。重申“买入”评级。
　　中信资源 01205.HK 今年每股盈测下调24%至0.13元，目标价由2.6元下调7.7%至2.4元，评级“买入”。
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◆　花旗：微升金沙目标价至13元
　　花旗表示，尽管下半年维持澳门博彩股正面看法，但相信难以按年相比，加上宏观经济持续放缓，国内爆炸性增长将受制，尤其贵宾厅，估计自8月开始毛博彩收益增长回复至25%正常水平，面对2011年台数供应24%增长，及酒店房间增加30%，相信无法激起市场兴趣。
　　计入路(乙水)第五、六期17.5亿美元融资协议，该行将金沙中国 01928.HK 2010/11年每股盈测由0.05美元调高至0.06美元，目标价由12.85元微升至13元；随着融资威胁消退，相信金沙吸引估值仍然最吸引，评级维持“买入”。
　　按相同估值计算，永利澳门 01128.HK 目标价由11元微降至10.85元，评级“沽售”。新濠 00200.HK 目标价由4.2元降至3.7元，维持“买入”。
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◆　瑞银：北控回调後浮现价值，升级买入
　　瑞银表示，北京控股 00392.HK 股价今年回落23%，价值再一次逐步浮现，现价预期市账率1.3倍，接近过去三年平均水平。
　　该行预期股本回报率可持续改善，相信目前较新奥 02688.HK 及中国燃气 00384.HK 有更多上升空间，评级由“中性”升至“买入”，目标价由59元微升至60元。
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◆　法巴：调高旺旺盈测，目标价升至6.7元
　　法巴将中国旺旺 00151.HK 今明两年盈利预测调高10.7%及22.2%，至每股3美仙及4美仙，目标价更上调91%至6.7元，相当明年预测市盈率25倍，评级维持“买入”。
　　报告指，该公司业务正向今年销售目标增长30%推进，估计今年收入按年升90%至22.35亿美元，股本回报率34%。此外，该股近因应环球经济前景不明朗因素下跌，为投资者提供良好买入机会。
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◆　麦格理：升百盛至跑赢大市，上调目标价至14.3元
　　经最近与管理层会面後及股价调整後，重新评估该公司的3年增长前景，目标价由8.9元，上调至14.3元，相当於2010年预测市盈率24倍、三年盈利复合增长24%，以及预测市盈增长率1倍。
　　该行预期，百盛今年两年整体销售增长17%-18%，纯利率由09年7.4%，改善至7.9%及8.4%。资产注入可能令仍测 上调。
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◆　麦格理：升中兴至跑赢大市，上调目标价至28元
　　麦格理表示，中兴 00763.HK 股价急跌所反映比该行过去指出的负面消息更多，评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”，因其估值吸引及增长(今年每股盈利升28%)，而不会受宏观影响。
　　2010-2011年盈测上调2%-7%，目标价由24元升至28元，相当於预测市盈测20倍。
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五、风险警示
◆　专家提醒：市场双底衰退风险浮现
　　内地传媒报导保监会或将放宽保险资金投资港股范围及上限，港股主要板块估计可受惠。
　　商务部公布汽车“以旧换新”补贴标准调整后，今年以来申请补贴的车主数量明显增加，截至2010年5月24日，全国共办理补贴车辆10.6万辆，补贴金额14亿元，拉动新车消费126亿元，汽车股因此则向好。
　　此外，中国国际海运网公布“集装箱均价指数”显示，5月份中国沿海口岸集装箱航线运费持续上涨，部分航线运价涨幅为去年的两倍，航运股全线扬升，更有多只近期跌幅巨大的二线股出现急升。
　　但值得注意的是，市场可能出现双底衰退的风险，部分投资者将过去一个月的跌市归咎于欧洲，这是不公平的说法。于2000年至2001年期间，基于科技股爆破，当时美联储藉减息以拯救经济，而低息环境使美国楼价疯狂飙升。到2006年，当时楼市见顶，由于不断加息，投资者在供不起楼的情况下，将责任推给银行，使银行的债务承担越来越大，直至银行负担不起债务而宣布破产，迫使政府出手拯救银行，从而又将责任推到政府身上。
　　很多发达国家的负债均相当严重，负债占GDP比率高达80%以上的国家比比皆是，已经触及一个相当危险的水平。希腊作为一个弱势国家，出现违约风险是合乎逻辑的预期。市场眼前出现的一个重大问题是：假如政府宣布破产，将会由哪一方出手拯救呢？
　　虽然德国和美国的债务问题不像希腊那样迫切，但也相当严峻。目前各国均具有“灭赤”的决心，但“灭赤”的同时也有可能使经济大幅收缩。以美国为例，上周四公布的失业救济申领及领先经济指数，均远逊于市场预期；英国和德国的4月份零售销售也强差人意。如果由于数个经济指标欠佳而使股市下挫，看来似乎反应过敏。不过，金融市场的走势大多领先于基础因素，或许金融市场正开始反映双底衰退出现的可能。
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